El tipo de cambio entre diferentes monedas puede verse influenciado por una serie de factores. Uno de esos factores es el diferencial de bonos entre dos países. Esta es la diferencia entre la tasa de interés ofrecido sobre los bonos de otro. En este artículo, analizaremos cómo los tipos de cambio se ven afectados por los diferenciales de los bonos.
Si supervisa los diferenciales de bonos entre varios países, puede obtener algunas pistas hacia dónde se dirige su par de divisas.
Aquí hay un ejemplo:
Cuando el margen de los bonos se amplía, es probable que la moneda con los bonos que pagan una tasa de interés más alta aumente su valor. La moneda con las tasas más bajas puede perder valor. Por lo tanto, es posible que pueda predecir dónde es probable que se negocien ciertos pares de divisas en función de esta información.
Puede ver este juego entre el dólar australiano y el dólar estadounidense. El diferencial de bonos entre los dos aumentó de -50% a -5% entre 2002 y 2004. Durante ese mismo período de tiempo, el dólar australiano aumentó casi un 50% frente al dólar, de 0,5000 a aproximadamente 0,7000. Volvió a ocurrir en 2007, cuando el diferencial pasó de -60% a +55% y el valor del AUD subió casi 2.000 pips frente al USD.
Sin embargo, el AUDUSD cambió de rumbo con la recesión de 2008, ya que los comerciantes comenzaron a aprovechar el carry trade y querían sacar provecho de la amplia diferencia en las tasas de interés ofrecidas entre el AUD y el USD.
Para ver un ejemplo más de cómo los tipos de cambio se ven afectados por los diferenciales de los bonos, consulte este gráfico:
En general, puede ver que cuando el diferencial de bonos entre el bono del Reino Unido y el bono de EE. UU. baja, el GBPUSD también se debilita. Cuando el diferencial de bonos sube, generalmente también lo hace el precio GBPUSD.
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